宏观经济风险是指由于国家或地区整体经济环境变化而导致的经济主体遭受损失的可能性，这种风险通常源于经济增长放缓、通货膨胀、汇率波动、利率变动、财政政策调整等系统性因素。与个别企业或行业的特定风险不同，宏观经济风险具有广泛性和不可分散性，会同时影响整个市场中的多数参与者。在ESG分析框架下，宏观经济风险尤为重要，因为经济周期的波动会显著影响企业的环境治理投入、社会责任履行以及长期可持续发展能力。
在ESG投资实践中，识别和评估宏观经济风险是资产配置和风险管理的关键环节。例如，高通胀环境可能侵蚀绿色债券的实际收益，而汇率波动会影响跨国企业在新兴市场的ESG项目投资回报。近年来，部分ESG评级体系已开始纳入宏观经济韧性指标，帮助投资者辨别在经济下行压力下仍能维持ESG承诺的优质企业。对于政策制定者而言，通过财政补贴、税收优惠等宏观经济工具激励ESG实践，也成为应对系统性风险的重要策略。