风险容忍度（Risk Tolerance）是指组织或个人在追求目标过程中，为获取预期收益而愿意承受的最大风险水平。这一概念在ESG投资决策中尤为重要，它反映了主体对ESG相关风险（如气候变化、公司治理缺陷或社会争议等）的接受阈值，通常由财务承受能力、战略目标、价值观和利益相关方期望共同决定。专业机构常通过定量风险评估与定性问卷调查相结合的方式，将风险容忍度转化为可操作的投资边界或管理标准。
在ESG实践中，风险容忍度的应用直接体现在资产配置筛选和参与式治理策略中。例如，某养老基金可能设定「不投资煤炭资产占比超5%的企业」的容忍阈值，而影响力投资者则可能对劳工权益争议采取「零容忍」政策。近年来，随着TCFD框架的推广，上市公司开始将气候情景分析纳入容忍度测算，通过压力测试动态调整风险管理策略。值得关注的是，国际标准化组织发布的ISO 31000风险管理标准为容忍度评估提供了方法论支持，而G20/OECD公司治理原则则强调了董事会监督风险偏好的重要性。