利益相关者资本主义（Stakeholder Capitalism）是一种将企业视为社会有机组成部分的经济理念，主张企业在追求股东利益的同时，需平衡考虑员工、客户、供应商、社区及环境等多元主体的权益。这一概念由管理学家爱德华·弗里曼（R. Edward Freeman）于1984年在《战略管理：利益相关者方法》中系统提出，其核心在于重构传统股东至上主义，强调企业长期价值创造依赖于各利益相关方的协同共生。世界经济论坛于2020年发布的《达沃斯宣言》进一步将其确立为全球商业新范式，标志着从单一财务目标转向综合价值衡量的深刻变革。
在ESG实践中，利益相关者资本主义通过企业披露非财务绩效、建立多方对话机制、制定包容性增长战略等方式落地。例如，全球报告倡议组织（GRI）标准和可持续发展会计准则委员会（SASB）框架，均要求企业系统识别关键利益相关方诉求并将其纳入决策流程。值得注意的是，该理论近年催生了「影响力加权账户」（Impact-Weighted Accounts）等创新工具，通过量化社会环境影响帮助投资者更全面评估企业价值。延伸阅读推荐弗里曼的经典著作《利益相关者理论：概念与证据》（剑桥大学出版社，2010年），书中通过实证案例揭示了该模式对企业可持续竞争力的塑造机制。