混合金融（Blended Finance）是一种创新性的资金配置机制，其核心在于通过战略性地结合公共部门、慈善资金与私营资本，共同投资于可持续发展项目。这种模式通过公共资金或优惠资金（如发展援助、慈善赠款）承担部分风险或提高收益预期，从而撬动商业资本进入传统上被视为高风险或低回报的ESG领域。混合金融的典型结构包括分层融资（如优先/次级债务）、风险担保、技术援助基金等，其本质是通过风险收益结构的重新分配，解决市场失灵问题。
在实践层面，混合金融已成为实现联合国可持续发展目标（SDGs）的重要工具，尤其在气候融资、普惠金融和新兴市场基础设施投资等领域表现突出。例如，世界银行旗下国际金融公司（IFC）的「混合融资项目」通过优先股设计，成功引导养老基金投资非洲可再生能源项目。值得注意的是，混合金融在ESG产品创新中的关键价值在于其可扩展性——成功的交易结构往往能形成标准化模板，如绿色债券与影响力投资的混合工具，这对推动ESG市场规模扩张具有杠杆效应。