可持续发展挂钩债券（Sustainability-Linked Bond, SLB）是一种创新型债务工具，其核心特征是将债券条款与发行人预先设定的可持续发展绩效目标（SPTs）直接挂钩。与传统绿色债券或社会债券不同，SLB不限定募集资金用途，而是通过关键绩效指标（KPIs）的达成情况动态调整债券条款（如票面利率），以此激励发行人改善ESG表现。这类债券需遵循国际资本市场协会（ICMA）发布的《可持续发展挂钩债券原则》，要求目标设定具备实质性、可验证性且符合行业基准。
在实际应用中，SLB为高碳行业转型提供了灵活融资渠道，例如钢铁企业可将债券利率与减排目标挂钩。2020年意大利国家电力公司发行的首单SLB便开创了将票息与可再生能源装机容量挂钩的先例。当前市场关注点集中于KPI选择的科学性、第三方验证的严谨性，以及避免「漂绿」风险的机制设计。延伸阅读推荐ICMA 2023年发布的《Sustainability-Linked Bond Principles: Guidance on Harmonized Framework for Impact Reporting》。