市场操纵（Market Manipulation）是指在金融市场中，通过人为手段扭曲证券或其他金融产品的供需关系或价格形成机制，以获取不正当利益的行为。这类行为通常表现为虚假交易、散布误导性信息、人为制造交易活跃假象等，其本质是破坏市场的公平性和有效性。根据国际证监会组织（IOSCO）的定义，市场操纵不仅包括直接影响价格的行为，还包括制造虚假市场表象、干扰正常价格发现机制等手段。
在ESG投资领域，市场操纵行为可能表现为刻意夸大企业的环境绩效或社会贡献，通过选择性披露或误导性陈述来影响ESG评级。这种行为不仅损害投资者利益，更会削弱ESG评级的公信力，阻碍可持续金融的健康发展。近年来，随着ESG投资规模扩大，监管机构已开始关注ESG领域的市场操纵风险，并推动建立更严格的披露标准和核查机制。