水风险（Water Risk）是指与水相关的潜在威胁对经济、社会和环境系统造成的负面影响，这些威胁可能来自水资源短缺、水质恶化、洪水等极端气候事件，或者与水相关的监管政策变化。在ESG框架下，水风险被细分为物理风险（如干旱导致的生产中断）、监管风险（如水资源税政策调整）和声誉风险（如社区对水资源过度开采的抗议）。企业水风险评估需综合考虑流域脆弱性、用水依赖度及管理能力等多维度因素。
当前国际主流ESG评级体系如CDP水安全问卷、SASB水资源披露标准均将水风险纳入核心指标，引导企业开展水资源压力测试和情景分析。领先企业已通过水平衡审计、循环水技术应用等措施降低风险暴露，部分金融机构开始要求项目融资方提供水风险评估报告。世界资源研究所（WRI）开发的「水风险地图」工具为全球流域风险评估提供了重要参考。