ESG（环境、社会和公司治理）投资是一种将传统财务分析与非财务因素相结合的投资方法论，其核心理念在于通过系统评估企业在环境保护、社会责任和公司治理三个维度的表现，识别具备长期可持续发展能力的优质企业。与短期投机行为不同，ESG投资本质上属于长期价值投资的范畴，强调通过企业基本面的持续改善获取稳健回报，这种投资哲学与巴菲特所倡导的「以合理价格买入优秀企业并长期持有」的理念高度契合。
在实践层面，ESG因子能够有效揭示传统财务分析难以捕捉的隐性风险和机遇。例如，高污染企业可能面临未来环保法规收紧带来的转型成本，而拥有良好员工关系的企业则往往展现出更高的运营效率。全球可持续投资联盟（GSIA）2022年报告显示，全球ESG资产管理规模已突破41万亿美元，这种快速增长背后反映的是机构投资者对气候变化、社会不平等治理等系统性风险的重新定价。成熟的ESG投资者通常会采用负面筛选、主题投资或ESG整合等策略，将可持续发展指标嵌入传统的DCF估值模型，从而更全面地评估企业内在价值。
值得关注的是，ESG投资的实践正在从简单的排除法向主动参与（Active Ownership）深化。贝莱德等资产管理巨头通过行使股东投票权、发起股东提案等方式，推动被投企业改善碳排放披露或董事会多样性。这种「用手投票」而非「用脚投票」的做法，正是长期价值投资理念在ESG领域的具体体现。对于专业投资者而言，理解ESG因素与企业长期价值创造的传导机制，已成为当代资产配置不可或缺的核心竞争力。