ESG（环境、社会与治理）是一种关注企业在环境保护、社会责任和公司治理方面表现的投资理念和评估框架。它超越了传统财务指标，将非财务因素纳入企业价值评估体系，旨在识别长期可持续发展潜力。环境维度考察企业对气候变化、资源利用和生态保护的应对；社会维度关注员工权益、供应链管理和社区关系；治理维度则评估董事会结构、商业道德和股东权利。这三个维度相互关联，共同构成企业可持续竞争力的核心要素。
ESG创造价值的途径主要体现在四个方面：通过资源效率提升和环境风险管理降低运营成本；通过创新绿色产品和服务开拓新市场；通过强化利益相关方信任降低资本成本；通过完善治理结构提升决策质量。实证研究表明，ESG表现优异的企业往往具有更强的抗风险能力和更稳定的长期回报。例如，在碳密集型行业，提前布局低碳转型的企业能更好地适应政策变化，避免资产搁浅风险；在消费品领域，注重供应链社会责任的品牌更容易获得消费者青睐。
在实践层面，ESG整合需要建立量化指标体系与定性分析相结合的评估方法。国际主流框架如GRI标准、SASB准则和TCFD建议为不同行业提供了披露指引。值得关注的是，ESG投资策略正从负面筛选向主动参与转变，机构投资者通过股东议案和对话推动被投企业改善ESG实践。延伸阅读推荐《ESG投资》作者马克·墨比尔斯（Mark Mobius），该书系统阐述了ESG评估方法论与新兴市场应用案例。